Europäische Option Was ist eine europäische Option Eine europäische Option ist eine Option, die nur am Ende ihrer Laufzeit ausgeübt werden kann. Europäische Optionen neigen dazu, manchmal mit einem Abschlag auf ihre vergleichbare amerikanische Option zu handeln, weil amerikanische Optionen den Anlegern mehr Möglichkeiten bieten, den Vertrag auszuüben. Europäische Optionen handeln normalerweise über den Ladentisch, während amerikanische Optionen üblicherweise an standardisierten Börsen handeln. BREAKING DOWN Europäische Option Europäische Optionen sind Verträge, die dem Eigentümer das Recht gewähren, aber nicht die Verpflichtung, das zugrunde liegende Wertpapier zu einem bestimmten Kurs, dem so genannten Ausübungspreis, zum Optionszeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Eine europäische Call-Option gibt dem Eigentümer das Recht, das zugrundeliegende Wertpapier zu erwerben, während eine europäische Put-Option dem Eigentümer das Recht gibt, das zugrundeliegende Wertpapier zu verkaufen. Ein Käufer einer europäischen Option, die nicht auf die Fälligkeit warten will, um sie auszuüben, kann die Option verkaufen, die Position zu schließen. Europäisches Optionsbeispiel Die Auszahlungen für eine europäische Call-Option und die europäischen Put-Optionen ergeben sich aus der obigen Definition wie folgt: Call Option payoff max ((S - K), 0) Put Option payoff max ((K - S), 0) S Ist gleich dem Kassakurs des Basiswertes und K entspricht dem Ausübungspreis der Option. Zum Beispiel kauft ein Investor eine Juli-Option auf Lager XYZ mit einem 50 Basispreis. Nach Ablauf der Laufzeit beträgt der Spot-Kurs der Aktie XYZ 75. In diesem Fall hat der Inhaber der Call-Option das Recht, die Aktie zu 50 zu erwerben und die Option auszuüben, wobei 25, oder (75 - 50) je Aktie ausgegeben wird. Allerdings ist in diesem Szenario, wenn der Kassakurs der Aktie XYZ 30 am Verfall ist, es sinnvoll, die Option zum Kauf der Aktie bei 50 auszuüben, wenn die gleiche Aktie im Spotmarkt für 30 gekauft werden könnte. In diesem Fall , Ist die Auszahlung 0. Beachten Sie die Auszahlung und Gewinn sind unterschiedlich. Um den Gewinn aus der Option zu berechnen, müssen die Kosten des Vertrages von der Auszahlung subtrahiert werden. In diesem Sinne ist die meisten ein Investor in der Option verlieren kann, ist der Prämienpreis für die Option bezahlt. Optionen für europäische und amerikanische und Bermudan-Optionen Besitzer von europäischen Optionen können die Option nur am Verfallsdatum ausüben. Amerikanische Optionen erlauben es dem Eigentümer, die Option jederzeit zwischen dem Kauf und dem Verfallsdatum auszuüben. Bermudan-Optionen sind kundenspezifische Verträge, die dem Eigentümer das Recht zur Ausübung der Option auf eine Vielzahl von bestimmten Daten in den Vertrag zu geben. Die meisten Aktien-Optionen gehandelt in den Vereinigten Staaten sind amerikanischen Stil, während die meisten Index-Optionen gehandelt werden europäischen Stil. Währungsoptionen Explained Eine Währungsoption ist eine Art von Devisen-Derivat-Vertrag, der seine verleiht Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, sich an einem Devisengeschäft zu beteiligen. Um mehr über Forex-Handel zu erfahren, besuchen Sie Forex für Dummies hier. Im Allgemeinen, den Kauf einer solchen Option wird es einem Händler oder Hedger zu wählen, eine Währung gegen eine andere in einem bestimmten Betrag von oder zu einem bestimmten Zeitpunkt für einen Up-Front-Kosten zu kaufen. Dieses Recht wird vom Optionsver - käufer im Austausch gegen Vorzugskosten, wie die Optionsprämie bekannt, gewährt. In Bezug auf ihr Handelsvolumen, bieten Forex-Optionen derzeit rund 5 bis 10 des Gesamtumsatzes auf dem Devisenmarkt gesehen. Währung Option Terminologie Etwas spezifische Jargon wird in der Forex-Markt verwendet, um anzugeben, und beziehen sich auf eine Währung Optionen Bedingungen. Einige der häufigsten optionbezogenen Begriffe sind im Folgenden definiert: Ausübung - Die Handlung des Optionskäufers der Benachrichtigung des Verkäufers, dass sie beabsichtigen, auf die Optionen zugrunde liegenden Forex-Vertrag zu liefern. Gültigkeitsdatum - Das letzte Datum, an dem die Option ausgeübt werden kann. Lieferdatum - Das Datum, an dem die Währungen ausgetauscht werden, wenn die Option ausgeübt wird. Call Option - Das Recht, eine Währung zu kaufen. Put Option - Verleiht das Recht, eine Währung zu verkaufen. Premium - Der Aufwand für den Kauf einer Option. Ausübungspreis - Der Kurs, zu dem die Währungen ausgetauscht werden, wenn die Option ausgeübt wird. Währungsoptionen Preisfaktoren Der Preis der Devisenoptionen wird durch die Basisparameter des Basispreises, des Verfalldatums, des Stils und der Frage bestimmt, ob es sich um ein Call handelt oder um welche Währungen. Darüber hinaus hängt ein Optionswert auch von mehreren marktbestimmten Faktoren ab. Im Einzelnen handelt es sich bei diesen marktorientierten Parametern um: Der vorherrschende Kassakurs Interbankeinlagenzinssätze für jede der Währungen Die gegenwärtige implizite Volatilität für das Verfalldatum Implizite Volatilität in Währungsoptionen Die implizite Volatilitätsmenge ist auf Optionsmärkten eindeutig und bezieht sich auf den annualisierten Standard Abweichung der Wechselkursentwicklungen, die vom Markt während der Optionslebensdauer erwartet werden. Option Market Maker schätzen diesen wichtigen Preisfaktor und in der Regel es in Prozent, Kaufoptionen, wenn die Volatilität ist niedrig und verkaufen Optionen, wenn die Volatilität hoch ist. Währung Option Trading Beispiel Wenn Sie Devisenoptionen handeln, müssen Sie zunächst im Auge behalten, dass die Zeit wirklich Geld ist und dass jeder Tag Sie eine Option haben wird wahrscheinlich kostet Sie in Bezug auf Zeitverfall. Darüber hinaus ist diese Zeit Zerfall größer und daher präsentiert mehr von einem Problem mit kurzen dated Optionen als mit lange datiert Optionen. In Bezug auf ein Beispiel, betrachten die Situation eines technischen Forex Trader, dass ein symmetrisches Dreieck auf den täglichen Charts in USDJPY beobachtet. Das Dreieck bildete sich auch über mehrere Wochen, mit einer gut definierten inneren Wellenstruktur, die dem Händler eine beträchtliche Sicherheit gibt, dass ein Ausbruch bevorsteht, obwohl sie nicht sicher sind, in welche Richtung sie auftreten wird. Auch die Volatilität - ein Schlüsselelement, das die Preisbildung von Devisenoptionen beeinflusst - in USDJPY ist im Berichtszeitraum zurückgegangen. Dies lässt USDJPY Währung Optionen relativ günstig zu kaufen. Um Devisenoptionen zu nutzen, um von dieser Situation Gebrauch zu machen, konnte der Händler gleichzeitig eine USD CallJPY Put Option erwerben, wobei ein Basispreis auf der Ebene der oberen absteigenden Trendlinie des Dreieckmusters platziert wurde, sowie eine USD PutJPY Call Option auf der Ebene Der Dreiecke untere aufsteigende Trendlinie. Auf diese Weise, wenn der Ausbruch auftritt und die Volatilität in USDJPY wieder steigt, kann der Händler die Option ausschließen, die nicht von weiteren Bewegungen in Richtung des Ausbrechens profitiert, während die andere Option von der erwarteten gemessenen Bewegung des Diagramms profitieren Muster. Verwendung von Währungsoptionen Währungsoptionen haben eine wachsende Reputation als hilfreiche Werkzeuge für Hedges zu verwalten oder zu versichern gegen Wechselkursrisiken genossen. Beispielsweise könnte ein US-Unternehmen, das sich gegen einen möglichen Zufluss von Pfund Sterling aufgrund eines ausstehenden Verkaufs einer U. K.-Tochtergesellschaft absichern möchte, ein Pfund Sterling PutU. S. Dollar anrufen. Währung Option Hedging-Beispiel Im Hinblick auf eine einfache Währung Hedging-Strategie mit Optionen, betrachten die Situation eines Bergbau-Waren-Exporteur in Australien, die eine antizipierte, wenn auch noch nicht sicher, die Verbringung von Bergbau-Produkte zur weiteren Verfeinerung in die Vereinigten Staaten gesendet werden soll Wo sie für US-Dollar verkauft werden. Sie könnten eine Aussie Dollar Call OptionU. S erwerben. Dollar-Put-Option in Höhe des erwarteten Wertes dieser Lieferung, für die sie dann eine Prämie im Voraus zahlen würde. Darüber hinaus könnte das ausgewählte Fälligkeitsdatum dem Zeitpunkt entsprechen, zu dem der Versand voraussichtlich voll bezahlt wird und der Ausübungspreis entweder auf dem aktuellen Markt oder auf einem Niveau für den AUDUSD-Wechselkurs liegen könnte, wenn die Verbringung für das Unternehmen unrentabel wird . Alternativ, um auf die Kosten der Prämie zu sparen, konnte der Exporteur nur kaufen eine Option aus, wenn jede Ungewissheit über die Sendung und ihre Bestimmung wahrscheinlich entfernt werden und seine Größe wurde erwartet, dass praktisch gesichert werden. In diesem Fall könnten sie dann die Option mit einem Forward-Vertrag ersetzen, um US-Dollar zu verkaufen und australische Dollar in der jetzt bekannten Größe des Deals zu kaufen. In jedem Fall, wenn die Bergbau-Produzenten AUD CallUSD Put-Option ausläuft oder verkauft wird, sollten die erzielten Gewinne dazu beitragen, ungünstige Kursveränderungen des zugrunde liegenden AUDUSD-Wechselkurses auszugleichen. Mehr Gebrauch von Devisenoptionen Forex Optionen machen auch ein nützliches spekulatives Fahrzeug für institutionelle strategische Händler, um interessante Profit-und Verlust-Profile, vor allem beim Handel auf mittelfristige Marktansichten zu erhalten. Auch persönliche Devisenhändler Handel in kleineren Größen können Devisenoptionen auf Futures-Börsen wie die Chicago IMM handeln, sowie durch einige Einzelhandel Forex Brokerage. Einige Retail-Broker bieten auch STOP oder Single Payment Option Trading-Produkte, die eine Prämie kosten, aber bieten eine Barauszahlung, wenn der Markt zum Basispreis kauft. Dies entspricht einer binären oder digitalen exotischen Währungsoption. Währung Option Styles und Ausübung Choices Regelmäßige Währung Optionen kommen in zwei grundlegende Stile, die sich unterscheiden, wenn der Inhaber kann wählen, zu verwenden oder ausüben. Solche Optionen werden auch oft als Plain-Vanille oder nur Vanilla-Währungsoptionen bekannt, um sie von den exotischeren Optionssorten zu unterscheiden, die in einem späteren Abschnitt dieses Kurses behandelt werden. Der gebräuchlichste Stil, der im Over-the-Counter - oder OTC-Devisenmarkt gehandelt wird, ist die Option European-Style. Diese Option kann nur bis zu einem bestimmten Ausschlusszeitpunkt, in der Regel 3 Uhr nach Tokio, London oder New York, ausgeübt werden. Dennoch ist die häufigste Art für Optionen auf Währungs-Futures, wie die an der Chicago IMM Exchange gehandelt, ist bekannt als amerikanischen Stil. Diese Option kann jederzeit bis einschließlich des Verfalldatums ausgeübt werden. Diese Flexibilität der amerikanischen Stil Optionen können zusätzliche Wert zu ihrer Prämie im Vergleich zu europäischen Stil Optionen, die manchmal auch als die Ameriplus. Dennoch ist die frühe Ausübung der American Style Optionen in der Regel nur sinnvoll für tief in der Geld-Call-Optionen auf die hohe Zinswährung, und Verkauf der Option stattdessen wird in der Regel die bessere Wahl in den meisten Fällen sein. Risikobericht: Der Handel mit Devisen an der Marge hat ein hohes Risiko und ist möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet. Die Möglichkeit besteht, dass Sie mehr als Ihre erste Einzahlung verlieren könnte. Der hohe Grad der Hebelwirkung kann gegen Sie als auch für Sie arbeiten. American Vs. Europäische Optionen Genau wie es zwei verschiedene Arten von Optionen (Puts und Anrufe), so gibt es zwei Arten von Optionen: American und Europa. Diese Optionen haben viele ähnliche Merkmale, aber ihre Unterschiede, die wichtig sind. Viele Rookies haben unnötige Verluste erlitten, weil sie die Unterschiede nicht ahnten. In diesem Artikel, besprechen Sie diese Unterschiede und wie sie Sie beeinflussen, so können Sie entdecken, wie potenziell kostspielige Probleme zu vermeiden. Unterschiede Es gibt vier wesentliche Unterschiede zwischen Optionen im amerikanischen und europäischen Stil: Basiswerte Alle Optionsaktien und Exchange Traded Funds (ETFs) haben Optionen im amerikanischen Stil. Zu den breiten Indizes. Nur begrenzte Indizes wie die SampP 100 haben amerikanische Optionen. Große, breit angelegte Indizes wie der SampP 500 haben sehr aktive europäische Optionen. Das Recht zur Ausübung Inhaber von Optionen im amerikanischen Stil können jederzeit ausüben, bevor die Option abgelaufen ist, während Inhaber von Optionen im europäischen Stil nur nach Ablauf der Gültigkeit ausüben können. Handel von Indexoptionen Amerikanische Indexoptionen erlöschen am Ende des Geschäftsjahres am dritten Freitag des Verfallmonats. (Einige Optionen sind Vierteljahreszeiträume, die bis zum letzten Handelstag des Kalenderquartals oder Wochenzeitschriften handeln, die den Handel am Freitag der angegebenen Woche einstellen.) Europäische Indexoptionen stoppen den Handel einen Tag früher - am Ende des Geschäfts am Donnerstag Vor dem dritten Freitag. Abrechnungspreis Dies ist der offizielle Schlusskurs für den Gültigkeitszeitraum und legt fest, welche Optionen im Geld enthalten sind und unterliegen einer automatischen Ausübung. Jede Option, die in das Geld um 1 Cent oder mehr am Verfallsdatum ist automatisch ausgeübt, es sei denn, die Option Besitzer fordert speziell seinen Bruder nicht ausüben. American Index Optionen nicht mehr Handel am Ende des Geschäfts am dritten Freitag des Gültigkeitsmonats. (Einige Optionen sind Vierteljahreszeiträume, die bis zum letzten Handelstag des Kalenderquartals oder Wochenzeitschriften handeln, die den Handel am Freitag der angegebenen Woche einstellen.) Europäische Indexoptionen stoppen den Handel einen Tag früher - am Ende des Geschäfts am Donnerstag Vor dem dritten Freitag. Heres, wie es funktioniert: Am dritten Freitag des Monats wird der Eröffnungskurs für jede Aktie im Index ermittelt. Da einzelne Aktien zu unterschiedlichen Zeitpunkten geöffnet sind, werden einige dieser Eröffnungskurse um 9:30 Uhr (EST) und andere wenige Minuten später bestimmt. Einige Aktien dürfen erst nach einer oder zwei Stunden mit dem Handel beginnen. Der zugrunde liegende Indexpreis wird so berechnet, als ob alle Aktien zu ihren jeweiligen Eröffnungskursen gleichzeitig gehandelt würden. Dies ist kein realer Preis - Sie können nicht auf den veröffentlichten Indexpreis schauen und davon ausgehen, dass der Abrechnungspreis nahe an Wert zu einem der am frühen Morgen veröffentlichten Preise für den Index ist. Ausübungsrechte Wenn Sie eine Option besitzen, kontrollieren Sie das Recht auf Ausübung. Gelegentlich kann es vorteilhaft sein, eine Option auszuüben, bevor sie ausläuft (z. B. eine Dividende einzuziehen), aber sie ist selten wichtig. Wenn Sie einen amerikanischen Stil-Option (Sie verkauften die Option, ohne sie zu besitzen) und sind eine Ausübung Bekanntmachung vor dem Verfall zugeordnet sind, anstatt kurz die Option, sind Sie jetzt kurz den Bestand. Es sei denn, Ihr Konto ist zu klein, um eine kurze Lagerposition zu tragen, ist dieses kein Problem und wenn Ihr Konto so klein ist, sollten Sie vermutlich nicht Handelsoptionen sein. Das einzige Mal, wenn eine frühzeitige Abtretung ein nennenswertes Risiko mit den im amerikanischen Stil abgesicherten Indexoptionen mit sich bringt. So ist der einfachste Weg, um die frühen Ausübung Risiko zu vermeiden, um amerikanische Optionen zu vermeiden. Wenn Sie morgens eine Zuteilungserklärung erhalten, müssen Sie diese Option auf den inneren Wert der Vorbestellungen zurückkaufen. Das kann Sie ernsthaft gefährden, wenn der Markt eine erhebliche Verschiebung erfährt, weil diese erzwungene Kauf macht Ihre Position anders als die, die Sie dachten, Sie besaßen. American: Der Abrechnungspreis für den zugrunde liegenden Vermögenswert (Aktien, ETF oder Index) mit amerikanischen Optionen ist der reguläre Schlusskurs. Oder der letzte Handel vor dem Markt schließt am dritten Freitag. Bei der Ermittlung des Abrechnungspreises zählen die Handelsstunden nicht mehr. Europäisch: Es ist nicht so einfach, den Abrechnungspreis für europäische Optionen zu erlernen. Tatsächlich wird der Abrechnungspreis erst nach Stunden nach dem Börsenhandel veröffentlicht. Da diese Barausgleichsoptionen fast immer im europäischen Stil und die Abtretung nur am Verfallstag erfolgt, wird der Barwert der Optionen durch den Abrechnungspreis bestimmt. Abrechnungspreis Bei amerikanischen Optionen gibt es selten Überraschungen. Wenn die Aktie ist bei 40,12 ein paar Minuten vor dem Schluss Glocke am Verfall Freitag, können Sie davon ausgehen, dass die 40 Puts nicht wertlos und die 40 Anrufe in das Geld auslaufen wird. Wenn Sie eine Short-Position im 40-Anruf haben und nicht mit einer Trainingsnotiz beauftragt werden möchten, können Sie diese Anrufe zurückkaufen. Der Abrechnungspreis kann sich ändern, und diese 40 Anrufe können sich aus dem Geld bewegen, aber es ist unwahrscheinlich, dass sich der Wert dieser Anrufe in den letzten Minuten signifikant ändert. Mit europäischen Stil Optionen ist der Abrechnungspreis oft eine riesige Überraschung, die sich als nützlich für einige, aber eine Katastrophe für viele andere. Das ist, weil, wenn der Markt öffnet für den Handel am Morgen des dritten Freitag, gibt es oft eine Lücke - eine erhebliche Preisänderung von den vorherigen Nächten schließen. Dies geschieht nicht die ganze Zeit, aber es passiert oft genug, um die scheinbar risikoarme Idee, diese Position über Nacht in ein großes Glücksspiel zu verwandeln. Wenn Sie die europäische Option besitzen, ist hier die Situation, die Sie Gesicht Donnerstag Nachmittag, den Tag vor dem Verfall: Keine Aktien tauschen Hände. Sie müssen nicht mit dem Wiederaufbau eines komplexen Aktienportfolios besorgt sein, weil Sie nicht verlieren Ihre Aktien, wenn Sie eine Ausübung Bekanntmachung über Anrufe, die Sie geschrieben haben, wie in abgedeckten Anruf schreiben oder eine Kragen-Strategie. Der Optionsinhaber erhält den Barwert - und der Optionsver - käufer zahlt den Barwert - der Option. Dieser Barwert entspricht dem Optionswert. Wenn die Option aus dem Geld ist, läuft sie wertlos und hat null bar Wert. Wenn kurz die Option, stehen Sie vor einer anderen Herausforderung: Wenn die Option fast wertlos ist, halten auf sie und in der Hoffnung für ein Wunder ist keine schlechte Idee. Besitzer von preiswerten Optionen, im Wert von ein paar Nickel oder weniger, wurden bekannt, um Hunderte oder sogar ein paar tausend Dollar zu verdienen, wenn der Markt am nächsten Morgen aufgeschrumpft. Die meisten der Zeit verlieren diese Optionen wertlos, aber eine gelegentliche große Belohnung ist möglich. Wenn Sie eine Option besitzen, die einen signifikanten Wert hat - sagen wir 1000 - haben Sie eine Entscheidung zu treffen. Der Abrechnungspreis könnte die Option wertlos oder doppelt so hoch sein. Möchten Sie dieses Risiko einnehmen Das ist eine Entscheidung, die nur einzelne Investoren für sich selbst treffen können. Zusammenfassung Wenn Sie sich entscheiden, Index-Optionen zu handeln. Dass Sie die Unterschiede zwischen Optionen im amerikanischen und europäischen Stil verstehen. Noch wichtiger ist, um einen erheblichen Verlust zu vermeiden, müssen Sie verstehen, wie der Abrechnungspreis der europäischen Optionen bestimmt wird. Es macht einen großen Unterschied, wie Sie eine Position zu verwalten, vor allem, wenn Sie eine Position, die kurze Optionen enthält. Sein kluges, vom Siedlungsgefahr weg zu bleiben, indem Positionen ausgelassen werden, die wenig mehr zu gewinnen haben - spätestens Donnerstag, der letzte Tag, den diese Wahlen handeln können.
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